[ 高手的法則 ] 投資風險，你必須考量的 3個面向 – 馬丁·班福德 (Martin Bamford)

馬丁·班福德 (Martin Bamford)，主要是做個人理財及資產配置的理財顧問，除了出書之外，也有經營自己的Youtuber 的頻道．由於馬丁·班福德與客戶談及投資其中一大部分都在交談 – 風險。因此此篇文章將收集自己總結他對於在投資上面對風險的看法。

諾貝爾經濟學獎教的 – 馬可維茲投資組合理論(MVO)

美國經濟學家馬考維茨(Markowitz)1952年首次提出投資組合理論（Portfolio Theory)，併進行了系統、深入和卓有成效的研究，他因此獲得了諾貝爾經濟學獎。該理論包含兩個重要內容：

均值－方差分析方法

人們進行投資，本質上是在不確定性的收益和風險中進行選擇。投資組合理論用均值—方差來刻畫這兩個關鍵因素。

• 所謂均值，是指投資組合的期望收益率，它是單隻證券的期望收益率的加權平均，權重為相應的投資比例。當然，股票的收益包括分紅派息和資本增值兩部分。

• 所謂方差，是指投資組合的收益率的方差。我們把收益率的標準差稱為波動率，它刻畫了投資組合的風險。

投資組合有效邊界模型

人們在證券投資決策中應該怎樣選擇收益和風險的組合呢？

所謂理性投資者，他們在給定期望風險水平下對期望收益進行最大化，或者在給定期望收益水平下對期望風險進行最小化。因此把上述優化投資組合在以波動率為橫坐標，收益率為縱坐標的二維平面中描繪出來，形成一條曲線。這條曲線上有一個點，其波動率最低，稱之為最小方差點（英文縮寫是MVP）。這條曲線在最小方差點以上的部分就是著名的（馬考維茨）投資組合有效邊界，對應的投資組合稱為有效投資組合。

想看更多的解釋說明，可以參考寫點科普 – 十分鐘讀懂理財投資學—什麼是最好的投資組合？引起華爾街第一次革命的經典理論 。

馬丁·班福德，從 3 個面向來看投資風險

投資態度

我們需要找到讓自己可以安然接受的風險等級，此等級可以讓你晚上睡得安穩．很多投資評估會把投資人分成 : 謹慎、平衡、積極．由於人在不同階段，所面對的可承受的風險等級不同，切記在每次投資行動前，需要進行此評估．

投資忍受度

要了解分險忍受程度，就一定要思考自己投資的時程、能接受多少的損失、緊急情況發生的時候，要多快換取成為現金．

風險忍受程度，雖然不會改變你投資的態度，但會為忍受程度極限值時，態度也會有所限制．你可能會發現你若是越躁進時，對錢的風險忍受程度會越有限制．因此我們應該把風險忍受程度，當作投資策略的安全閥，確保只承受自己原本就決定接受的風險．

投資目標

關於風險的第三部分，往往是被忽略的 – 把投資組合與目標做結合。目標需要越詳盡，確定目標最好的方法是 – 就是預測終生現金流．馬丁·班福德建議將 資產、負債、收入、現在及未來支出作基礎，來建立屬於自己的穩健模型．在此組模型下，需要把未來假設納入考量，例如：通膨、投資報酬率。

我從投資目標來看看自己怎樣做可以更好

其實書中對於馬丁·班福德的心法，其實主要是陳述都在三個面向：態度、忍受度、目標．但藉由文中提到的名詞去擴充自己的理財能力圈，例如：馬可維茲投資組合理論的應用以及思考投資目標的應用，自己在其實在他說的投資態度以及投資忍受度上面，每次在投資時，都會有這兩個維度的思考．確實如作者提到的，自己在投資目標上面的考量比較欠缺，藉由此文章的心得整理過程，後續自己在投資目標將會分成短、中、長期的維度思考，並且搭配不同投資商品來累積．並且搭配逆勢投資的心法，讓自己在這短、中、長期策略上面，將可以更穩妥的投資。